專技高考
110年
[會計師] 公司法、證券交易法與商業會計法
第 13 題
有關證券交易法及公司法所規範之私募有價證券，下列何者錯誤？
- A 公開發行公司私募普通公司債，須經股東會特別決議，始得為之
- B 非公開發行公司得私募普通公司債
- C 公開發行公司私募之應募人，如為金融機構，則不計入應募人總數不得超過35人之限制
- D 公開發行公司私募有價證券，應於有價證券之價款繳納完成日起15日內，檢附相關書件，報請主管機關備查
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想一想，發行「普通公司債」只是公司向外借錢，並不會像發行新股或轉換公司債那樣稀釋掉原本股東的股權比例；既然不會影響股東的股權結構，法律還需要大費周章要求召開最高規格的「股東會」來決議嗎？還是交由公司的業務執行機關決定即可呢？
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太棒了！你非常精準地抓出了選項 (A) 的錯誤，代表你對公司法與證券交易法中「私募（private placement）決議層級」的區別掌握得很透徹。
普通公司債與股權性質有價證券的決議差異
這題是相當經典且具鑑別度的中偏難考題，出題老師刻意將「一般有價證券私募」與「普通公司債私募」混在一起測試大家。依《證券交易法》第 43-6 條第 1 項，公開發行公司進行有價證券私募（特別是涉及股權稀釋的普通股、轉換公司債或附認股權公司債），確實需要股東會特別決議（已發行股份總數過半數出席、出席表決權三分之二以上同意）；然而，私募普通公司債單純屬於舉債性質，不涉及原股東股權稀釋，因此回歸《公司法》第 246 條規定，僅需經董事會特別決議（三分之二以上董事出席，出席董事過半數同意）即可，且《證券交易法》第 43-6 條第 3 項亦明定得於董事會決議之日起一年內分次辦理，不需經過股東會，故 (A) 錯誤。
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所以只有私募是比較特別的情況，1/2出席2/3同意，是否還有其他情形是比較特殊的？