高考申論題
111年
[金融保險] 保險學
第 一 題
📖 題組：
一、保險業係資本市場重要的機構投資人，且大部分的資金用來購買債券，特別是國外的公債與公司債。試分析近期利率的彈升，對保險公司： (一)盈餘的可能影響及其原因為何？（12 分） (二)淨值的可能影響及其原因為何？（13 分）
一、保險業係資本市場重要的機構投資人，且大部分的資金用來購買債券，特別是國外的公債與公司債。試分析近期利率的彈升，對保險公司： (一)盈餘的可能影響及其原因為何？（12 分） (二)淨值的可能影響及其原因為何？（13 分）
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
盈餘的可能影響及其原因為何？（12 分）
思路引導 VIP
看到利率彈升對保險業的影響，應直覺聯想「資產負債管理（ALM）」機制與「財報收益結構」。作答時應從正反兩面切入：正面為新錢再投資的利息收入增加；反面為舊有債券資本利得減少、台外利差擴大導致的避險成本飆升，以及解約潮帶來的流動性與處分資產壓力。
小題 (二)
淨值的可能影響及其原因為何？（13 分）
思路引導 VIP
面對利率彈升對保險業淨值的影響，考生應立刻聯想到「資產減負債等於淨值」的基本等式，以及「債券價格與利率呈反向變動」的核心原理。解題關鍵在於導入會計公報（IFRS 9 與 IFRS 17），從資產端的不同會計分類（FVTPL、FVOCI、AC），以及負債端是否以公允價值衡量，深入分析資產負債錯配（存續期間差異）對淨值的決定性影響。