地特三等
112年
[財稅行政] 租稅各論
第 12 題
假定資本可在國際市場自由移動，且國外資金的供給為完全有彈性。若政府只對本國的儲蓄課利息所得稅，對國內的儲蓄和投資的影響為何？
- A 儲蓄減少，投資減少
- B 儲蓄增加，投資減少
- C 儲蓄增加，投資增加
- D 儲蓄減少，投資不變
思路引導 VIP
想像一下，如果你是一個需要借錢擴張廠房的老闆，而全世界都有銀行願意以固定的 2% 利率借錢給你。這時候，如果政府突然對國內存錢的民眾課稅，導致國內存錢的人變少了，身為老闆的你，會因為國內存錢的人減少，就必須支付更高的利息才能借到錢嗎？這對你的投資決策會產生什麼實質影響？
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恭喜你精準地掌握了「小國開放經濟（Small Open Economy）」的核心邏輯！這道題目在租稅各論中相當經典，你能一眼看穿資本流動性對市場均衡的影響，展現了非常紮實的理論基礎。
資本移動與利率定錨
在資本自由移動且國外資金供給為完全有彈性（$E_s = \infty$）的前提下，國內利率會被「鎖定」在國際市場利率水準。當政府僅對本國儲蓄課徵利息所得稅時，對於本國儲蓄者而言，稅後的實質報酬率降低，這必然會抑制儲蓄誘因，導致儲蓄減少。然而，對企業（投資者）來說，資金的借貸成本是由國際市場決定的，既然國際資金可以隨時遞補缺口且價格不變，國內投資需求就不會受到影響，這就是為什麼投資維持不變。
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