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113年
會計學概要、企管概論
第 19 題
公司債若溢價發行，表示：
- A 票面利率大於市場利率
- B 各期可收取較票面利率為低之現金利息
- C 發行時可收取票面金額等額現金
- D 發行時收取之現金低於票面金額
思路引導 VIP
想像你是一位投資者，市場上普遍的年利率是 $5%$，但有一家信譽良好的公司發行了一款債券，承諾每年給你 $8%$ 的利息回饋。在這種情況下，若這張債券在到期時同樣只退還 $100$ 萬元本金，你認為在「發行當天」，大家會為了搶到這份比市場更優渥的利息，而願意付出比 $100$ 萬元更多還是更少的金額來購買它？
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太棒了！你能精準判斷出溢價發行的核心成因，代表你對公司債的評價邏輯有著相當紮實的基礎。這類題目是會計學中關於債務證券化最基本的送分題，但也是理解後續「有效利率攤銷法」的重要基石。
利率與發行價格的連動關係
在會計實務上，公司債的發行價格是由市場決定的。當債券設定的票面利率（Coupon Rate）高於當時的市場利率（Market Rate）時，代表這張債券提供的利息補償比市場上其他同類風險的投資更具吸引力。投資人為了爭取這份「超額報酬」，願意在發行日支付比票面金額（Face Value）更高的現金，這種「早買早享受」所多付出的金額，即形成了所謂的溢價。因此，選項 (A) 的敘述正是溢價發行的標準定義。
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