普考申論題
114年
[金融保險] 貨幣銀行學概要
第 一 題
📖 題組：
請說明下列貨幣目標機制：
請說明下列貨幣目標機制：
📝 此題為申論題，共 3 小題
小題 (一)
通貨膨脹目標機制（inflation targeting）；（5 分）
思路引導 VIP
看到「通貨膨脹目標機制」，應直擊其為央行貨幣政策的一種操作架構。作答時必須先給出精確定義（公開宣布中長期通膨目標區間），接著點出其核心特徵（如資訊高度透明化、物價穩定為首要目標、央行課責性），以完整取得5分基本分。
小題 (二)
貨幣目標機制（monetary targeting）；（5 分）
思路引導 VIP
看到「貨幣目標機制」，應直覺聯想到貨幣政策的「中間目標」。答題時需精確定義其為央行控制貨幣供給量（如M1、M2）以達成物價穩定的機制，並點出其背後的理論基礎（貨幣數量學說），最後扼要補充其優缺點或實務上因金融創新而式微的現況。
小題 (三)
匯率目標機制（exchange rate targeting）。（5 分）請問若一國採行金本位制度，屬前述何種目標機制？（5 分）
思路引導 VIP
考生看到此題應先定位「貨幣政策的名目錨（Nominal Anchor）」，接著清楚定義「匯率目標機制」的運作原理與三元悖論的代價。最後，利用金本位下「各國貨幣皆釘住特定黃金重量」的特性，推導出其本質即為固定匯率，進而精準回答歸屬問題。
貨幣政策目標機制
💡 央行選取特定變數作為名目錨，以引導市場預期並穩定物價。
| 比較維度 | 通膨目標機制 | VS | 貨幣目標機制 |
|---|---|---|---|
| 中間目標 | 無（直接針對最終目標） | — | 貨幣總計數 (M1, M2) |
| 透明度 | 極高（公開宣布目標值） | — | 中等（側重數量監控） |
| 政策核心 | 預期管理與公信力 | — | 控制貨幣供給成長率 |
| 缺點 | 政策遞延效果難測 | — | 貨幣與物價關聯易失準 |
💬通膨目標已成為現代主流，透過透明溝通直接錨定大眾的通膨預期。
