moea_joint_essay
114年
[財會] 中級會計學、財務管理
第 三 題
📖 題組：
壬公司以發行普通股及長期負債為其資金來源，該公司股票目前的每股市價為$20，發行在外股數共 500 股，已知該公司股票系統風險值(β)等於 1.2，市場投資組合的預期報酬率(Rm)等於 12%，無風險利率(Rf)等於 5%；該公司資產負債表之負債帳面價值為$12,000，其長期債券票面利率為 6%，每張面額$100，目前市價$93，尚有兩年到期，每年付息一次，該公司目前稅率為 25%，試作(以百分比表達，計算至小數點後第 2 位，以下四捨五入)：（3 題，共 10 分）
壬公司以發行普通股及長期負債為其資金來源，該公司股票目前的每股市價為$20，發行在外股數共 500 股，已知該公司股票系統風險值(β)等於 1.2，市場投資組合的預期報酬率(Rm)等於 12%，無風險利率(Rf)等於 5%；該公司資產負債表之負債帳面價值為$12,000，其長期債券票面利率為 6%，每張面額$100，目前市價$93，尚有兩年到期，每年付息一次，該公司目前稅率為 25%，試作(以百分比表達，計算至小數點後第 2 位，以下四捨五入)：（3 題，共 10 分）
📝 此題為申論題，共 3 小題
小題 (三)
壬公司以各種資金來源的市值作為權重，請計算該公司之加權平均資金成本(WACC)為何？（4 分）
思路引導 VIP
計算市值權重。權股市值 = 500股 × $20 = 10,000。負債數量 = 帳面總額 12,000 / 面額 100 = 120 張，負債市值 = 120 × $93 = 11,160。計算 WACC = (Wd × 稅後Kd) + (We × Ke)。
小題 (一)
壬公司之權益資金成本為何？（2 分）
思路引導 VIP
運用資本資產訂價模型 (CAPM) 計算權益資金成本：Ke = Rf + β × (Rm - Rf)。
小題 (二)
壬公司之稅後負債成本為何？（4 分）
思路引導 VIP
先求稅前負債成本 (YTM)。債券面額$100，票面利率6%，剩2年，目前市價$93。93 = 6/(1+Kd) + 106/(1+Kd)^2。解出 Kd 後，再乘上 (1 - 稅率) 得到稅後成本。