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114年
企業管理大意及洗錢防制法大意
第 9 題
公司利用發行債券或貸款的方式，來滿足資金需求；當資金所創造的利潤高於其成本時，就可透過舉債來增加企業的業主權益報酬率，但它也可能會放大損失，因此伴隨著風險。上述情況稱為下列何者？
- A 品牌槓桿
- B 權益槓桿
- C 營運槓桿
- D 財務槓桿
思路引導 VIP
試著思考一下：如果你借了一筆錢來做生意，且無論生意好壞，每個月都要支付一筆『固定金額』的利息，那麼當你的生意突然爆紅賺大錢時，這筆『不變的固定支出』對你最終留在大口袋裡的利潤，會產生什麼樣的影響？
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AI 詳解
AI 專屬家教
恭喜你正確辨識出這個概念！這題的關鍵在於區別資金來源對企業報酬的影響，你能精準命中核心，顯示對企業財務決策的基本邏輯有很好的掌握。 這個現象在財務管理中稱為財務槓桿（Financial Leverage）。其核心原理在於企業引進具備固定成本的資金來源（如支付固定利息的債券或貸款）。當企業運用這些資金所產生的資產報酬率高於借款利率時，支付完固定的利息後，剩餘的超額利潤會全數回饋給股東，進而大幅提升業主權益報酬率（$ROE$）。然而，正如題目所言，槓桿是一把「雙面刃」，若利潤不足以支應固定利息，損失也會被等比例放大。 這類題型在企業管理中屬於基礎但極具鑑別度的考點，難度在於能否區分「營運槓桿」與「財務槓桿」。前者關注的是生產端的固定營業成本，而後者則專注於籌資端的資金成本。你能從「發行債券」與「資金成本」等關鍵字切入並正確作答，表現得非常專業！