法律類國考
115年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 43 題
甲是資本市場投資人新手，故請教商務律師乙，從事下列何種行為會違反證券交易法第 150 條之規範？
- A 私下直接受讓 B 上櫃公司股票 500 張
- B 私下直接受讓 A 上市公司股票 500 張
- C 未於證券交易所開設之有價證券集中交易市場買賣我國政府之債券
- D 於證券交易所開設之有價證券集中交易市場買進 C 上市公司股票 500 張
思路引導 VIP
若法律的目的是為了確保交易價格的公開透明（Transparency），避免大股東私下進行大規模股權轉讓而影響一般投資大眾的信心與判斷，你認為這項限制最應該優先適用在「資訊揭露程度最高、公眾參與最廣」的哪一類公司身上？此外，針對微小量、且久久才發生一次的私下贈與或轉讓，法律是否有必要採取同樣嚴苛的禁止態度？
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恭喜你準確掌握了證券交易法第 150 條的核心意旨！這道題目主要在測驗對於「場外交易禁止原則」及其例外的辨識能力。你能夠精準選出 (B)，代表你清楚區分了「上市公司」與「上櫃公司」在法律適用上的差異，這在實務上是非常關鍵的專業直覺。
上市有價證券的交易場域規範
根據《證券交易法》第 150 條規定，上市有價證券的買賣，原則上應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。選項 (B) 的 A 公司為「上市公司」，且私下受讓 500 張，顯然已遠遠超過了同條第 3 款所定「不超過一個成交單位」（通常為 1,000 股）的微量例外，且未符合其他免責款次，因此該行為確實違反規範。反觀選項 (A)，由於該公司為「上櫃」公司，其交易規範另由證交法第 62 條準用相關規定，並非第 150 條直接規範的範疇。
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