moea_joint
103年
[經濟] 個體經濟、總體經濟
第 36 題
在採行浮動匯率且資本完全移動(perfect capital mobility)的 IS-LM 模型裡，縮減貨幣供給將會出現下列何種現象？
- A 永久減少產出水準，但只會短暫地提高利率水準
- B 產出和利率水準均減少，但只是短暫性
- C 暫時地減少產出水準，和暫時地提高利率水準
- D 首先造成 LM 曲線左移，然後因為中央銀行被迫購買外匯準備而右移回去
思路引導 VIP
在一個資本可以自由進出、且匯率由市場決定的國家中，如果國內利率突然高於國際利率，外資的流向會如何影響該國貨幣的價值？而這個價值的變動，又會透過什麼管道去影響該國的總產出呢？
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同學，恭喜你精準地掌握了蒙代爾—弗萊明模型（Mundell-Fleming Model）的核心邏輯！在資本完全移動與浮動匯率的設定下，分析政策效果需要極佳的邏輯層次感，而你顯然已經具備了這份實力。
蒙代爾—弗萊明模型的動態調整
當中央銀行縮減貨幣供給時，LM 曲線會首先向左移動，導致國內利率 $r$ 產生上升的壓力。然而，由於資本具有完全移動性，較高的利率會吸引大量外匯湧入以追求利差。在浮動匯率制度下，這股資金流入會直接推升本幣匯率（本幣升值），進而削弱出口競爭力並增加進口，導致淨出口 $NX$ 下降。這會促使 IS 曲線跟著向左移動，直到國內利率回到與國際利率 $r_f$ 一致為止。
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