第 一 題

看到此題應先將兩大理論的「核心變數」與「適用市場」區分開來：購買力平價（PPP）著眼於「商品市場」與「物價/通膨」，而利率平價（IRP）著眼於「金融市場」與「利率」。答題時先分別精確給出定義與基本公式，再從適用市場、決定變數、套利機制與長短期適用性四個構面進行條列式比較，以凸顯邏輯層次。

看到本題應直接聯想「平價理論的完美市場假設」。購買力平價（PPP）側重商品市場的無套利條件，需思考商品移動的成本與貿易限制；利率平價（IRP）側重金融資產市場的無套利條件，需關注資本移動的自由度與資產替代性。作答時採標點化條列兩者的成立前提，能讓閱卷者一目了然。