第 一 題

看到兩國利率與遠、即期匯率的關聯，應立刻聯想到「拋補利率平價理論（Covered Interest Rate Parity, CIRP）」。解題時需特別注意利率通常為年化利率，而本題為 10 年期合約，因此代入公式時需將匯率的升貼水率年化，或將利率乘上總期數來進行計算。

這是一道經典的貨幣基礎陷阱題。解題時必須緊扣「準備貨幣（B） = 通貨淨額（C） + 存款準備金（R）」的定義。民眾擠兌提現只是將存款轉換為現金，這會等額減少銀行的實際準備金並增加流通中的通貨，因此僅改變準備貨幣的「結構」，在央行未介入下，準備貨幣「總額」不變。切勿與貨幣供給額（M1B）的乘數收縮效應混淆。

看到本題應直擊貨幣理論的核心爭議，先明確定義「貨幣中立性」（貨幣供給變動僅影響名目變數，不影響實質變數）。接著，從「短期」與「長期」的時間維度切入，結合古典學派與凱因斯學派的觀點，分析價格僵固性等因素對其成立條件的影響。