第 一 題

【解題思路】辨認董事會的風險偏好屬性（風險愛好者），並根據其預期效用函數特徵進行決策推導。 【詳解】 已知：存款保險制度改變了銀行的風險承擔誘因。由於損失由保險機制吸收，銀行股東或董事會易產生「道德風險（Moral Hazard）」，傾向成為「風險愛好者（Risk Lover）」。

【解題思路】依據風險中立者的決策原則，僅以預期報酬率極大化作為唯一篩選標準，無須考量風險（標準差）。 【詳解】 一、風險中立者（Risk Neutral）定義：

【解題關鍵】變異係數（CV）衡量每單位預期報酬所承擔的風險，公式為 $CV = \frac{\sigma}{\mu}$，其值越小代表風險報酬抵換的效率越佳。 【解答】 計算：依據變異係數公式 $CV = \frac{\sigma}{\mu}$，逐步計算四種放款組合之變異係數：