第 一 題

在總體經濟的 IS-LM 模型中，「流動性陷阱」是指當名目利率已降至接近零的極低水準時，社會大眾預期利率未來只升不降（債券價格只跌不漲），因此對貨幣的投機性需求變為無限大（需求彈性無窮大），LM 曲線在此階段呈現水平狀。 在此情況下，中央銀行若採取擴張性貨幣政策（如量化寬鬆 QE 增加貨幣供給），新增的貨幣將被大眾以現金形式完全吸收與持有，無法進一步壓低市場利率。因為利率無法下降，便無法刺激企業投資與民間消費（即無法帶動所得擴張機制），導致貨幣政策在短期的刺激產出成效完全失效。

1. 擴張性財政政策（如增加政府支出）的短期影響： (1) 產出 (Y)：增加。政府支出增加使 IS 曲線右移，總需求 (AD) 增加，帶動產出上升。 (2) 利率 (r)：上升。產出增加帶動貨幣交易需求增加，在貨幣供給不變下，促使利率上升。

雖然擴張性政策能刺激短期經濟，但在長期可能面臨以下代價：

1. 通貨膨脹：長期而言，總供給曲線 (LRAS) 處於充分就業的垂直狀態，持續的擴張性貨幣或財政政策最終只會轉化為物價的全面上漲，無助於實質產出的長期提升。
2. 政府債務負擔與未來加稅 (財政代價)：長期依賴擴張性財政政策會導致嚴重的財政赤字與國債累積。依據李嘉圖等值定理，龐大的公債意味著未來政府必須透過增稅來償還，將抑制未來的民間消費與經濟成長。