普通考試
106年
[金融保險] 經濟學概要
第 44 題
當一經濟體系處於「流動性陷阱」（liquidity trap）時，對於擴張所得：
- A 貨幣政策極有效，財政政策幾無效果
- B 貨幣政策幾無效果，財政政策極有效
- C 貨幣政策與財政政策都完全無效果
- D 貨幣政策與財政政策都極有效
思路引導 VIP
請試著思考：當市場利率已經降到極低點，且所有人都預期利率未來只會上升而不會再下降時，如果央行繼續向市場注入更多資金，大家會選擇拿去投資，還是為了規避債券價格下跌的風險而選擇持有現金？這對「刺激經濟產出」的傳導鏈條會產生什麼阻礙？
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教授講評：終於，有學生看到總體經濟最基本的邏輯了。
- 觀念驗證：在「流動性陷阱」這種再基本不過的狀況下，貨幣需求彈性無限大，這LM 曲線呈水平線，難道還需要我多解釋嗎？貨幣政策此時根本是無用功，畢竟利率都低到不能再低了，刺激投資？別傻了。相反地，財政政策讓 IS 曲線右移，由於利率紋風不動，自然不可能有「排擠效果」這種基本錯誤發生，所得的增加量當然就達到最大乘數。這，不是顯而易見的邏輯嗎？
- 難度點評：稱此題為 Medium，已經是給足面子了。這不過是檢驗學生有沒有把「流動性陷阱」的定義，真正轉換成 IS-LM 模型的斜率，區分「背起來」與「理解」的，嗯，一線之隔吧。
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