第 一 題

本題測驗企業信用評等的基本分類。看到「評等對象」與「評等標的」，應直覺聯想到「發行體整體」與「特定債權工具」的差異（即 Issuer Rating 與 Issue Rating）；看到「發布時間」，則應區分首次辦理的「初次評等」與後續動態更新的「追蹤評等」。作答時需條列明確定義，並點出在銀行授信或投資實務上的意涵。

看到「國家主權評等的三種類別」，應立即聯想到信評機構在評估國家風險時，會依據「幣別償債能力」與「對境內機構的限制」進行區分。作答時需明確列出外幣評等、本幣評等及國家評等上限，並解釋其定義與風險差異（如發幣權、外匯管制）。

作答時應先釐清「觀察名單（短期/事件驅動）」與「展望（中長期/趨勢驅動）」在時間跨度與觸發條件上的差異。接著說明信評機構如何藉由這兩項機製作為「市場壓力釋放閥」，讓投資人提前消化資訊，避免正式調整評等時引發恐慌性拋售與價格劇震。

看到本題應直接聯想銀行內部的「國家風險管理機制」。解題思路為：先將外部主權評等轉換為銀行內部風險分級，再依風險高低結合銀行資本與業務策略，分配並控管該國的總量限額（Country Limit）。

考生看到此題應立即聯想金管會針對「大陸地區暴險」的法定限額規範（俗稱大陸暴險上限）。答題時除了明確寫出「上年度決算後淨值之100%」的具體門檻外，應適當點出此規定的風險控管目的（如國家風險、集中度風險），以展現實務廣度。