高等考試
110年
[財稅行政] 財政學
第 17 題
在以托賓（J. Tobin）1958 年資產組合模型的分析架構下，假設只有兩個投資項目，一為無報酬且完全無風險；一為有正報酬但也有風險。若所得稅制係對投資報酬課稅，並允許投資損失全額扣除。此稅制對於厭惡風險之投資者的最適總風險承擔數量，有何影響？
- A 降低
- B 不變
- C 提高
- D 需視所得效果與替代效果而定
思路引導 VIP
請你想像一下：如果有一位合夥人提議，無論你的投資是賺錢還是賠錢，他都要分走固定比例（例如 20%）的利潤，同時也會幫你分擔掉同樣比例（20%）的損失。在這種情況下，這筆投資對你而言，「每一單位風險所能換取的報酬比例」與原本相比，發生了什麼變化？
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1. 深度肯定
同學，恭喜你！這題涉及到財政學中極具深度的托賓（Tobin）資產組合選擇理論與稅制分析，你能精準選出「不變」，代表你對政府在風險決策中扮演的「無聲合夥人」角色有透徹的理解。
2. 觀念驗證
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