高考申論題
111年
[經建行政] 貨幣銀行學
第 一 題
請分別分析下列各因素：股票市場大幅衰退、本國貨幣大幅貶值、利率陡升，如何透過資產負債表效應引發金融危機。（25 分）
📝 此題為申論題
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作答時應先定義「資產負債表效應」，點出企業或銀行「淨值下降」將如何加劇金融市場的資訊不對稱（逆向選擇與道德危險），進而引發信用緊縮。接著，將此機制分別套用至股市衰退、貨幣貶值及利率陡升三個總經衝擊，具體剖析其對微觀資產負債表項目（資產端減損或負債端膨脹）的影響路徑。
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【破題】金融危機的爆發常源於「資產負債表效應」（Balance Sheet Effect）。當總體經濟遭受衝擊，導致企業或銀行的資產價值下跌或負債膨脹，其「淨值（Net Worth）」將大幅下降。淨值縮水會削弱借款人的擔保品價值與自有資金比例，嚴重惡化金融市場的「資訊不對稱」問題（即逆向選擇與道德危險），最終引發信用緊縮與金融危機。 【論述】 一、 股票市場大幅衰退
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資產負債表效應與危機
💡 外部衝擊致淨值下降，惡化資訊不對稱並引發信用緊縮。
🔗 資產負債表效應傳導路徑
- 1 外部衝擊 — 股市跌、本幣貶或利率陡升
- 2 淨值縮減 — 資產端縮水或負債端膨脹
- 3 資訊不對稱惡化 — 逆向選擇與道德危險加劇
- 4 信用緊縮 — 銀行減少放款，資金中介功能喪失
- 5 金融危機 — 實體經濟衰退與系統性金融崩潰
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