第 三 題

看到「調升貼放利率」，應直覺聯想到中央銀行貨幣政策的傳遞機制。解題時需運用貨幣供給方程式（M = m × B），先分析貼現借款成本上升如何導致「準備貨幣（B）」收縮，再進一步推導銀行超額準備率變動對「貨幣乘數（m）」的影響，最終得出整體貨幣供給量的變動方向。

看到「未沖銷的干預政策阻升」，應直覺聯想央行在外匯市場「買匯放鈔」的操作。解題時需先由央行資產負債表（T字帳）切入，說明外匯資產增加如何帶動負債端「準備貨幣」的增加，最後代入貨幣供給方程式（M = m × B），推導出貨幣供給量的最終擴張結果。

分析此題應從「中央銀行資產負債表」的負債面科目定義切入。透過編製央行的 T 字帳，確認「郵政儲金轉存款」與「央行發行儲蓄券」是否屬於「準備貨幣」的構成項目，進而透過貨幣供給模型推導對貨幣供給量的影響。

遇到稅收轉存央行的題型，應首先思考資金的流向：民眾繳稅使得資金從商業銀行體系流向中央銀行的國庫帳戶。解題時必須繪製央行與商業銀行的 T 字帳，觀察「準備金」的增減，再代入準備貨幣（B = C + R）與貨幣供給（M = m × B）的公式得出最終結論。

看到央行外國資產「市值增加」（重估增值），需立刻聯想央行資產負債表的 T 字帳變動。資產端市值增加未涉及實際市場交易，僅為未實現評價利益，對應增加的是負債淨值端的「淨值」，而非「準備貨幣」，據此即可推導出對貨幣供給量的最終影響。