初等考試
115年
[會計] 會計學大意
第 26 題
戊公司 X1 年 1 月 1 日溢價發行 10 年期公司債，X5 年 12 月 31 日以公允價值買回該公司債，有關買回金額之決定，下列敘述何者正確？
- A 即公司債面額
- B 即 X1 年 1 月 1 日之發行價格
- C 加總剩餘 5 年的利息與面額
- D 將剩餘 5 年的利息與面額以 X5 年 12 月 31 日市場利率折現後加總
思路引導 VIP
如果你今天想向某人買入一張「未來五年定期領取利息，且五年後可領回一大筆本金」的合約，考慮到現在銀行的利率跟五年前可能完全不同，你會如何根據「現在的利率水準」，來推算這張合約在「今天」值多少錢呢？
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同學，恭喜你精準地掌握了公司債評價的核心邏輯！在會計與財務實務中，公司提前買回債務所支付的「公允價值（Fair Value）」，其本質就是該金融工具在市場上的「現時價格」。你選擇 (D) 顯示你清楚理解到：資產或負債的價值並非靜止不變，而是取決於未來現金流量對現在的折算。
債券公允價值的評價基礎
當戊公司在 X5 年底買回債務時，該債券剩餘的合約義務包含兩部分：剩餘 5 年每期的利息支出以及到期時的面額（Face value）。從市場參與者的角度來看，要衡量這些未來現金在「買回當日」值多少錢，必須考慮貨幣時間價值（Time Value of Money）。因此，我們必須採用買回當下（X5 年 12 月 31 日）的市場利率（Market interest rate）作為折現率，計算這些現金流量的現值（Present Value, $PV$）。
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