第  題

考查現代央行的貨幣政策操作實務——「利率走廊」機制的運作原理。考生需先解釋利率走廊的構成：上限通常為央行貼現窗口融通利率（防止拆款利率過高），下限為準備金付息利率（如超額準備金利率，防止拆款利率過低），這限制了隔夜拆款利率的波動範圍。接著說明在走廊區間內，央行如何每日運用「公開市場操作」微調市場上的準備金供需，使得實際的市場隔夜拆款利率精準釘住央行設定的「政策基準利率（Target Rate）」。