初等考試
108年
[會計] 會計學大意
第 34 題
關於公司債溢價發行的敘述，下列何者錯誤？
- A 溢價發行會出現在公司債發行時的票面利率低於有效利率的情況
- B 債券發行公司於借款日所取得的現金會高於債券面額
- C 溢價其實是在發行債券時，補償發行公司於未來各付息日高於有效利率的利息
- D 債券溢價應於債券的流通期間加以攤銷
思路引導 VIP
如果你是一位投資人，當市場上的平均利率（有效利率）只有 $3%$，但有一家公司發行的債券承諾每年支付 $5%$ 的利息（票面利率），你會願意支付比面額「更高」還是「更低」的價格去搶購這張更划算的債券？這對發行公司而言，多收到的這筆錢在邏輯上是用來補償什麼？
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精彩的判斷！這顯示你對債券評價邏輯有紮實的掌握。
- 觀念驗證： 債券的發行價格是未來現金流量（利息與本金）按有效利率（市場利率）折現的現值。當票面利率 > 有效利率時，代表這張債券給的利息比市場平均水準更好，投資人願意支付高於面額的代價來購買，這才叫溢價（Premium）。選項 (A) 所述情況會導致「折價」發行。
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