高考申論題
110年
[經建行政] 貨幣銀行學
第 一 題
📖 題組：
二、(一)某零息債券，殖利率（yield）為 3%，乃 6 年期債券，請問其平均存續期限（duration）為多久？（10 分） (二)觀察 A 銀行之資產負債表，其負債 90 億元之平均存續期間為 3 年，其資產 100 億元之平均存續期間為 4 年，資本為 10 億元，目前利率為 2%，請問當利率下降 1%（100 基本點）時，對 A 銀行之淨值有何影響？（15 分）
二、(一)某零息債券，殖利率（yield）為 3%，乃 6 年期債券，請問其平均存續期限（duration）為多久？（10 分） (二)觀察 A 銀行之資產負債表，其負債 90 億元之平均存續期間為 3 年，其資產 100 億元之平均存續期間為 4 年，資本為 10 億元，目前利率為 2%，請問當利率下降 1%（100 基本點）時，對 A 銀行之淨值有何影響？（15 分）
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
某零息債券，殖利率（yield）為 3%，乃 6 年期債券，請問其平均存續期限（duration）為多久？（10 分）
思路引導 VIP
看到「零息債券」計算「存續期間（Duration）」，應直覺聯想到零息債券因期中無任何現金流量（利息），故其麥考雷存續期間必定等於到期年限。題目給定的殖利率（3%）為測驗觀念的干擾資訊，直接以定義或公式推導證明即可。
小題 (二)
觀察 A 銀行之資產負債表，其負債 90 億元之平均存續期間為 3 年，其資產 100 億元之平均存續期間為 4 年，資本為 10 億元，目前利率為 2%，請問當利率下降 1%（100 基本點）時，對 A 銀行之淨值有何影響？（15 分）
思路引導 VIP
本題測驗存續期間缺口模型（Duration Gap Model）的應用。看到銀行資產負債與存續期間，應優先代入資產與負債的價格彈性公式，分別求出其變動金額，最後以「淨值變動 = 資產變動 - 負債變動」推算出最終結果。