高考申論題
111年
[金融保險] 財務管理與投資學
第 一 題
📖 題組：
假設某一民營企業大正公司目前存在短期資金缺口，因而委託金融機構（票券商）代為發行商業本票，發行金額共 1,000 萬元，每張面額 10 萬元，發行期限為 30 天，貼現率為 1.50%，試回答下列二問題：
假設某一民營企業大正公司目前存在短期資金缺口，因而委託金融機構（票券商）代為發行商業本票，發行金額共 1,000 萬元，每張面額 10 萬元，發行期限為 30 天，貼現率為 1.50%，試回答下列二問題：
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
請問發行融資性商業本票的成本有那些項目？（10 分）
思路引導 VIP
看到「融資性商業本票（CP2）的發行成本」，應立刻聯想到其「發行流程」與「參與機構」。除了支付給投資人的「貼現息」外，還需盤點各中介機構的服務費用，包含銀行（保證費）、票券商（承銷費、簽證費），以及集保結算所（登錄交割費）。
小題 (二)
某投資人向票券商購買面額 10 萬元，10 天後到期之大正公司商業本票（原始發行天數 30 天），成交利率為 1.625%，若當初商業本票每張發行價格為 99,876.71 元，請問該名投資人必須支付多少錢以購買此一短期票券？（四捨五入至小數點後第二位）（15 分）
思路引導 VIP
看到商業本票次級市場定價問題，應立刻想到貨幣市場慣例：交易價格是基於『面額』扣除『剩餘天數』的貼現息，且一年以 365 天計算單利。題目給的『原始發行價格』為干擾資訊，計算投資人購買價格時僅需使用面額、剩餘天數及成交利率代入貼現公式即可。