高考申論題
113年
[財經廉政] 經濟學與財政學概論
第 二 題
📖 題組：
兩個跨期計畫（X, Y）都要求投資者在第 1 期投入 C=1,000 的成本，而計畫 X 可以在第 2 期回收 BX=1,300 的報酬，但計畫 Y 須等到第 3 期才能得到 BY=1,440 的報酬。在進行成本效益分析時： （每小題 15 分，共 30 分） (一)請問市場利率 r 各在什麼範圍內，淨現值法（NPV）才會判定 X 和 Y 兩計畫是可行的（admissible）？ (二)若 X 和 Y 皆可行，請問市場利率 r 在什麼範圍內，淨現值法（NPV）和內在回收率法（IRR）都會選出相同的最適（preferable）計畫？
兩個跨期計畫（X, Y）都要求投資者在第 1 期投入 C=1,000 的成本，而計畫 X 可以在第 2 期回收 BX=1,300 的報酬，但計畫 Y 須等到第 3 期才能得到 BY=1,440 的報酬。在進行成本效益分析時： （每小題 15 分，共 30 分） (一)請問市場利率 r 各在什麼範圍內，淨現值法（NPV）才會判定 X 和 Y 兩計畫是可行的（admissible）？ (二)若 X 和 Y 皆可行，請問市場利率 r 在什麼範圍內，淨現值法（NPV）和內在回收率法（IRR）都會選出相同的最適（preferable）計畫？
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (二)
若 X 和 Y 皆可行，請問市場利率 r 在什麼範圍內，淨現值法（NPV）和內在回收率法（IRR）都會選出相同的最適（preferable）計畫？
思路引導 VIP
先求出兩計畫的 IRR，決定 IRR 法永遠選哪個計畫。接著求出讓 NPV 法也選出該同一計畫的利率條件，最後將此範圍與「兩者皆可行」的前提取交集。
小題 (一)
請問市場利率 r 各在什麼範圍內，淨現值法（NPV）才會判定 X 和 Y 兩計畫是可行的（admissible）？
思路引導 VIP
計畫可行的條件為淨現值（NPV）大於等於零。根據各計畫的現金流量，寫出折現公式並令其大於等於零，解出利率 r 的範圍。