moea_joint_essay
113年
[財會] 中級會計學、財務管理
第 一 題
📖 題組：
試回答下列問題，各題資料獨立。（2 題，共 18 分）
試回答下列問題，各題資料獨立。（2 題，共 18 分）
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
羅師傅蛋黃酥公司去年銷售量 50 萬顆，每顆售價 50 元，每顆的變動成本 30 元，含折舊費用之總固定成本 200 萬元，另外每年需支付利息費用為 12 萬元，試作(計算至小數點後第 3 位，以下四捨五入)：
(1) 損益兩平之銷售量。（2 分）
(2) 營業槓桿程度(Degree of Operating Leverage, DOL)及財務槓桿程度(Degree of Financial Leverage, DFL)。（4 分）
(3) 假設其他條件不變，若今年的銷售量較去年增加 25 萬顆，則今年度的每股盈餘(EPS)變動多少百分比？（4 分）
(1) 損益兩平之銷售量。（2 分）
(2) 營業槓桿程度(Degree of Operating Leverage, DOL)及財務槓桿程度(Degree of Financial Leverage, DFL)。（4 分）
(3) 假設其他條件不變，若今年的銷售量較去年增加 25 萬顆，則今年度的每股盈餘(EPS)變動多少百分比？（4 分）
思路引導 VIP
利用CVP分析，先算單位邊際貢獻，再解損益兩平點、DOL與DFL。最後總槓桿度(DTL)等於DOL乘DFL，可用來預測銷售量變動對EPS變動的百分比。
小題 (二)
下表為不同評等之三年期債劵的到期收益率：
評等 到期收益率
AAA 8 %
AA 8.5 %
A 9 %
BBB 10 %
假設辛公司以每張 100 萬元的代價買進面值為 100 萬元，評等為 AAA 的三年期債劵後，該債劵的評等卻被降為 BBB，試作(計算至小數點後第 2 位，以下四捨五入)：
(1) 辛公司每張債劵資本損失為多少萬元？（4 分）
(2) 當債劵評等被降為 BBB 後，辛公司持有該債劵的存續期間為幾年？（4 分）
評等 到期收益率
AAA 8 %
AA 8.5 %
A 9 %
BBB 10 %
假設辛公司以每張 100 萬元的代價買進面值為 100 萬元，評等為 AAA 的三年期債劵後，該債劵的評等卻被降為 BBB，試作(計算至小數點後第 2 位，以下四捨五入)：
(1) 辛公司每張債劵資本損失為多少萬元？（4 分）
(2) 當債劵評等被降為 BBB 後，辛公司持有該債劵的存續期間為幾年？（4 分）
思路引導 VIP
買價等於面值代表債券票面利率等於購買時的到期殖利率(AAA為8%)。降評為BBB後殖利率變為10%，以此重新折現計算債券現值與資本損失。存續期間(Macaulay Duration)為加權平均回收年限，以各期現金流量折現值為權重。