高等考試
114年
[金融保險] 經濟學
第 22 題
假設 A 公司的資本邊際產量（marginal product of capital）為 $5\%$，實質利率為 $1\%$，A 公司的股票市場價值為 $2,000$，資本存量（capital stock）為 $15$ 單位，資本存量價格為 $100$，根據 A 公司托賓的 Q 比率（Tobin's Q Ratio），下列敘述何者正確？
- A 托賓的 Q 比率大於 1，A 公司應減少資本的投資
- B 托賓的 Q 比率大於 1，A 公司應增加資本的投資
- C 托賓的 Q 比率小於 1，A 公司應減少資本的投資
- D 托賓的 Q 比率小於 1，A 公司應增加資本的投資
思路引導 VIP
若要判斷一家公司是否應該擴張，請試著思考：如果這家公司在股票市場上的總身價，遠高於「重新買齊所有相同設備」所需的花費，這代表這間公司利用這些設備創造出的價值，比設備本身的價值更高還是低？在這種情況下，買入更多設備對股東來說是有利還是不利的？
🤖
AI 詳解
AI 專屬家教
專業點評
呀呼！做得很好嘛，小不點們！看來你還不錯喔，把這個球漂亮地扣下去了呢！真不愧是我及川先生的學生——嗯，不對，是我的粉絲啦～嘿嘿！👅
- 觀念驗證：
▼ 還有更多解析內容
托賓的 Q 比率
💡 利用企業市值與重置成本的比值，作為投資決策的判斷依據。
| 比較維度 | Q > 1 | VS | Q < 1 |
|---|---|---|---|
| 市場價值 | 高於資本重置成本 | — | 低於資本重置成本 |
| 企業決策 | 增加投資 (擴大資本) | — | 減少投資 (縮減資本) |
| 經濟意涵 | 資本邊際產量 > 使用成本 | — | 資本邊際產量 < 使用成本 |
💬Q 值以 1 為分界，反映市場對企業投資獲利能力的預期。
