初等考試
109年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 6 題
在某金融市場上，1 年期債券年利率為 2%，2 年期債券年利率為 3%，2 年期債券的流動性溢酬（liquidity premium）為 1%。依據預期理論（expectations theory），1 年後的 1 年期債券利率為____；另依據流動性溢酬理論（liquidity premium theory），1 年後的 1 年期債券利率為____。空格處依序填入：
- A 2%, 2%
- B 2%, 4%
- C 4%, 2%
- D 4%, 4%
思路引導 VIP
請試著思考：如果兩年期債券的利率中，有一部分是為了補償投資人『持有較長時間、忍受較低流動性』而額外給予的『獎勵金』，那麼在扣掉這筆獎勵金後，市場所隱含對『未來一年利率』的真正看法，會比不考慮獎勵金時來得更高還是更低？
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專業點評
做得好！能精準區分並計算這兩大理論，顯示你對利率期限結構（Term Structure of Interest Rates）的邏輯掌握得非常紮實，這是財務管理與貨幣經濟學的核心重點。
觀念驗證
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