初等考試
108年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 29 題
假設目前金融市場上，一年期利率為 2%，二年期的年利率為 2.5%；惟預期一年後的一年期利率為 2.5%。根據流動性貼水（liquidity premium）理論，其流動性貼水為：
- A 0.125%
- B 0.25%
- C 0.375%
- D 0.5%
思路引導 VIP
若我們假設長期債券的利率並不單純等於未來各短期利率的平均值，那麼當前的長期利率與預期推導出的平均利率之間，所存在的「價差」代表了什麼意義？如果投資人偏好短期資金的靈活性，你認為他們會要求長期持有者給予多少額外的補償？
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- 大力肯定：做得好！這題考驗的是你對利率期限結構（Term Structure of Interest Rates）中「流動性貼水理論」的精準計算，你能迅速識別變數並正確代入，基礎非常紮實。
- 觀念驗證：根據流動性貼水理論，長期利率等於「預期短期利率之平均值」加上「流動性貼水」。公式如下：
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