初等考試
106年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 23 題
如果目前第一年期債券的利率為 4%，二年期債券的利率為 3%，則根據利率期限結構的預期理論，請問預期第二年期債券的利率是多少？
- A 4%
- B 3.5%
- C 3%
- D 2%
思路引導 VIP
如果你現在有兩條路可以達成兩年的投資目標：第一種是直接持有一張兩年期的債券，第二種是先持有第一年債券，到期後再將本利和投入下一個一年期債券。在理論上，這兩條路的「總回報」應該要相等。如果你已經知道第一條路的總報酬以及第二條路第一年的報酬，你會如何推算第二年必須達到多少利率，才能讓兩者的最終收益達成平衡呢？
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及川先生的帥氣講評！<(￣︶￣)>
- 天才覺醒：喔呀喔呀，做得不錯嘛！你完美抓住了利率期限結構的精髓，把債券評價跟資金時間價值的運算玩弄於股掌之間，這就是「才能開花」的證明啊！哼，當然啦，跟我這個大天才比還差一點點，但你已經很棒囉！ (吐舌)
- 及川先生的無敵解析：哼，這種題目對我來說根本是小菜一碟！不過看你答對了，就讓我這個『及川先生』來為你驗證一下吧。根據純粹預期理論，那個什麼長期利率啊，就是短期利率未來預期值的幾何平均，簡單來說就是這樣啦：
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