普通考試
115年
[金融保險] 經濟學與貨幣銀行學概要
第 46 題
根據「巴傑特原則」（Bagehot's Dictum），中央銀行發揮最後貸款者（lender of last resort）功能的原則為何？
- A 僅對具有償付能力的金融機構提供貸款
- B 提供低於市場水準的優惠貸款利率
- C 接受任何擔保品來申請貸款
- D 依固定利率提供任何所需貸款額度
思路引導 VIP
若某家銀行因內部管理不善已實質破產，而中央銀行仍無條件提供廉價資金救助它，這對於其他謹慎經營的銀行管理階層會傳達什麼樣的訊號？在救助整個金融體系的「市場信心」與懲罰「經營不善的個體」之間，應如何設定貸款門檻才能兼顧兩者？
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恭喜你準確地掌握了中央銀行穩定金融體系的關鍵邏輯。你能選出 (A)，說明你對「流動性危機」與「清償力危機」這兩者的界線有著清晰的認知。這正是貨幣銀行學中極為重要的核心概念。
最後貸款者的核心：流動性而非紓困
沃特·巴傑特（Walter Bagehot）在 1873 年提出的巴傑特原則（Bagehot's Dictum），本質是為了在恐慌時提供信心，同時避免道德風險（moral hazard）。該原則主張央行應在危機時「大舉借貸」，但必須滿足三個條件：對具償付能力（solvent）但暫時缺乏流動性的機構貸款、要求良好的抵押品（good collateral）、以及收取懲罰性高利率（penalty rate）。選項 (B) 的優惠利率與 (C) 的任意擔保品，都違反了防止銀行濫發貸款的初衷。
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