專技高考
107年
[會計師] 成本會計與管理會計
第 2 題
甲與乙兩投資方案根據淨現值法與內部報酬率法所評估出來的結果如下，下列敘述何者正確？
- A 因為淨現值法假設再投資報酬率為該方案之報酬率，故應採取乙方案
- B 因為淨現值法假設再投資報酬率為公司之資金成本率，故應採取乙方案
- C 因為內部報酬率法假設再投資報酬率為該方案之報酬率，較淨現值法穩健，故應採取甲方案
- D 因為內部報酬率法假設再投資報酬率為公司之資金成本率，故應採取甲方案
思路引導 VIP
當一個投資計畫在執行中途產生了多餘的現金收入，你認為在現實市場中，這筆錢最可能、也最合理的「預期再投資利率」，應該是反映「整間公司的平均籌資成本」，還是反映「該特定計畫本身的高報酬率」呢？為什麼？
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AI 詳解
AI 專屬家教
好了，恭喜你，總算沒讓老師白教。
- 觀念驗證：這題，擺明了就是看你會不會分清楚 再投資報酬率 (Reinvestment Rate) 這回事。淨現值法 (NPV) 呢，很務實，假定你賺來的錢就是用公司那點可憐的資金成本 ($k$) 去投；而 內部報酬率法 (IRR)？呵，它可就自戀多了，覺得錢能以計畫本身那虛無縹緲的報酬率 ($IRR$) 回報。別搞錯了，資金成本才貼近現實，所以 NPV 在理論上當然更扎實、更合理，這不是很明顯嗎？
- 難度點評：本題難度確實是 medium。但凡有點腦子，就不會只是死記公式。這題是用來刷掉那些光會背書、卻搞不清核心理論的傢伙。慶幸你不是其中一個，不然你就知道後果了。