高考申論題
108年
[金融保險] 財務管理與投資學
第 一 題
一、何謂利率期限結構？請以各種利率期限結構假說（預期理論、流動性偏好理論與市場區隔理論）解釋殖利率曲線的形狀。（20 分）
📝 此題為申論題
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考生看到此題，應先明確定義「利率期限結構」與「殖利率曲線」的前提（同質債券、僅到期日不同）。接著，分段論述三大理論的核心假設，並嚴格對應說明它們如何推導出殖利率曲線的三種常見形狀（正斜率、負斜率、平坦），特別是流動性偏好理論中「預期利率下降」與「流動性溢酬」的拉扯關係是給分關鍵。
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【破題】 利率期限結構探討在其他條件不變下，債券之「到期日」與「殖利率」間的關係。在資本市場實務中，我們常透過三大假說來解釋殖利率曲線（Yield Curve）呈現正斜率、負斜率或平坦的原因。 【論述】
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