高考申論題
109年
[商業行政] 證券交易法
第 三 題
三、A上市公司（下稱A公司）董事甲透過其掌控之B投資有限公司（下稱B公司）於1月3日以每股新臺幣（下同）40元買進A公司股票（下稱A股）10萬股，1月8日以每股46元買進A股15萬股，1月23日以每單位2元買進以A股為履約標的之認購權證（下稱A權證）20萬單位，A權證每1單位可用45元認購1股A股，當天A股收盤價48元。之後，甲命B公司於1月30日以每單位10元賣出所有A權證20萬單位，當天A股收盤價60元。在4月中時，A公司發布第1季重大虧損的消息，造成A股股價連續下跌，甲為避免投資損失，命B公司儘快賣出A股，因此，B公司分別於4月22日以每股35元賣出A股10萬股，於4月23日以每股32元賣出5萬股，4月26日以每股25元賣出5萬股，其餘股份未賣出。甲透過B公司買賣A股、A權證行為是否構成短線交易？若構成短線交易，則在不計算股息、股利、手續費、證券交易稅及法定利息的情況下，A公司對甲可行使歸入權的差價利益為多少元？（25分）
📝 此題為申論題
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本題測驗「短線交易歸入權」之計算（證交法§157）：
- 主體判定：董事甲透過其掌控之B公司買賣。依證交法§157第6項準用§22-2，包含其配偶、未成年子女及利用他人名義持有者。B公司為甲所掌控，屬「利用他人名義持有」。
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【考點分析】 本題考點為《證券交易法》第157條短線交易歸入權，包含利用他人名義持有之認定、衍生性商品（認購權證）之歸入計算。 【理論/法規依據】
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