高考申論題
109年
[商業行政] 證券交易法
第 二 題
二、A上櫃公司（下稱A公司）為一家醫療科技公司，團隊研發能力強，業績表現佳，近期A公司研發一款醫療科技產品獲得重大突破，研發團隊成員甲之配偶乙的證券帳戶，在A公司產品獲得重大突破後，但尚未公開發表此消息前，即以每股新臺幣（下同）400元買入A公司股票5,000股，大約半個月後，A公司公開發表此消息，因而股價連續多日大漲，消息公開發表日當日A公司股票收盤價為550元，到消息公開後的第10個營業日，其收盤價格已來到1,100元，而消息公開後的10個營業日收盤平均價格則為800元，乙的證券帳戶在消息公開後的第9個營業日，以每股1,000元將A公司股票5,000股全數賣出。電腦駭客丙在A公司公開發表此重大突破消息前的星期日駭進A公司電腦而得知此消息，隨即在星期一股市一開盤就以每股485元買進A公司股票1,000股，當A公司於星期三早上公開此消息後，即以每股545元賣出。甲、乙、丙等人是否可被認定為有內線交易行為？若有構成內線交易的話，其等有何民事責任？（25分）
📝 此題為申論題
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這是一題典型的「內線交易」案例分析題。分析步驟如下：
- 內線交易構成要件：需滿足主體（§157-1第1項）、重大消息存在、消息未公開前（或沉澱期內）買賣、知悉消息。
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【考點分析】 本題涉及《證券交易法》第157條之1內線交易之主體認定（職業關係之人、消息受領人、非法獲取資訊者）以及民事損害賠償計算基準。 【理論/法規依據】
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