司法三等申論題
105年
[檢察事務官財經實務組] 證券交易法與商業會計法
第 二 題
二、A 上市公司於去年 11 月向法人董事 B、C、D、E 等 4 家投資公司及符合應募人資格的董事長友人 X、Y 等二人，私募公司債券共 5 億元，並依程序向主管機關報備完畢。不料，今年 6 月的英國脫歐公投，意外過關，讓董事長友人 X、Y 急於調度資金，賤售 A 公司私募債券給另一金主友人 Z。嗣後 Z 因英國脫歐議題，我國證券市場反應未如預期，獲利不少。請依現行法上的實務見解與學說看法，申述 X、Y 轉售私募債券給 Z 的效力如何。（30 分）
📝 此題為申論題
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看到「私募有價證券」且於「未滿三年內轉售」，應立刻聯想到《證交法》第43條之8的轉讓限制（閉鎖期）。本題核心在於考驗違反該條文時的「私法效力」問題，必須層次分明地引述民法第71條，並對比實務見解（取締規定）與學說看法進行深度論述，最後涵攝案例事實給出明確結論。
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【爭點】X、Y 於私募公司債交付後未滿三年即轉售予 Z，違反《證券交易法》第 43 條之 8 之規定，其轉讓行為之私法上效力為何？ 【解析】 壹、法規依據
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