moea_joint_essay
107年
[財會] 中級會計學、財務管理
第 三 題
📖 題組：
假設市場投資組合報酬率的標準差為 10%，資本市場線(Capital Market Line)為 E(Rp) = 0.01＋1.5σp，E(Rp)與σp分別為投資組合的期望報酬率及標準差。請問：（15 分）
假設市場投資組合報酬率的標準差為 10%，資本市場線(Capital Market Line)為 E(Rp) = 0.01＋1.5σp，E(Rp)與σp分別為投資組合的期望報酬率及標準差。請問：（15 分）
📝 此題為申論題，共 3 小題
小題 (三)
承上題，若該公司普通股期望報酬率為 11%，該公司某股東希望其投資組合的貝他值(β)為 0.7，他該如何利用無風險資產配置其投資組合？(假設該公司普通股的期望報酬率不變)（5 分）
思路引導 VIP
投資組合的 β 值為各資產 β 值之加權平均。無風險資產的 β = 0。已知股票的 β = 0.8 (系統風險屬性不因期望報酬率偏離而改變)。
小題 (一)
請寫出證券市場線(Security Market Line)。（5 分）
思路引導 VIP
- 從 CML 公式 E(Rp) = Rf + [(E(Rm) - Rf)/σm] * σp 中，找出 Rf 及市場風險溢酬。
- 已知 Rf = 1% (0.01)，斜率 (E(Rm) - Rf)/σm = 1.5，因 σm = 10% (0.1)，得 E(Rm) - Rf = 0.15。
小題 (二)
在資本資產訂價模型(CAPM)成立下，某公司普通股的必要報酬率為 13%，請寫出該公司普通股的特性線(Characteristic Line)。（5 分）
思路引導 VIP
- 利用 SML 計算該股票的 β 值。
- 特性線 (Characteristic Line) 方程式為 Ri = αi + βi * Rm + εi。