司法三等申論題
110年
[司法事務官財經事務組] 證券交易法與商業會計法
第 三 題
A 公司為一家從事散裝航運的上市公司，該公司於 2020 年 8 月 12 日公告之第二季財務報告主要內容有虛偽不實之情事，甲、乙二人與 B 聯合會計師事務所為該財務報告之簽證會計師及會計師事務所。A 公司財務報告重大不實之情事於 2020 年 10 月 5 日經媒體揭露後，公司股價因而重挫。丙於 2020 年 6 月間以每股 50 元買進 A 公司股票，其後 A 公司股價一直低於每股 50 元，丙乃決定一旦股價上漲至其成本價，便賣出 A 公司股票。在 A 公司公告第二季財務報告後，公司股價大漲，超過每股 50 元。丙因而變更其以成本價賣出 A 公司股票之決定，打算於每股漲至 60 元時，始獲利了結。丁因看好 A 公司之前景，而於 8 月 17 日以每股 55 元買進 A 公司股票。若丙與丁二人至 10 月 5 日皆仍未賣出 A 公司股票。試問：甲、乙與 B 聯合會計師事務所應否就 A 公司之財務報告不實負擔損害賠償責任？丙、丁二人依證券交易法請求損害賠償時，應如何證明其交易因果關係？（50 分）
📝 此題為申論題
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考生應先辨識本題核心考點為『財報不實之民事賠償責任』。解題需分兩層次：第一層次依證交法第20條之1探討簽證會計師（過失比例責任或故意連帶責任）與事務所（僱用人連帶責任）之責任；第二層次區分買受人（丁）與持有人（丙），運用『欺騙市場理論（FOTM）』論述交易因果關係之舉證責任轉換，並點出『誘騙保留（Fraud to hold）』在學說與實務上的適用爭議。
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【爭點】 一、簽證會計師及所屬會計師事務所對財報不實應否負擔損害賠償責任？ 二、善意買受人（丁）與單純持股人（丙）依證交法請求賠償時，交易因果關係之證明標準與舉證責任為何？
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