第 二 題

本題條件改為「複利週期內不計息」，這是工程經濟學中處理計息期與付款期不一致的經典假設（也是金融實務常見做法）。意指在計息期（季）中間存入的款項，直到該計息期末才開始生息，等同於將每季內的3次每月存款，平移至該季季末再一次性加總計息。故應將問題轉換為每季末存入 $15,000，共 40 季，使用季利率 3% 計算終值。

首先判別本題是「計息期與付款期不同」的現金流量問題。給定的名目利率是 12% 每季複利，故計息期(季)的利率為 3%。存款發生在「每月」，因此計息期比付款期長。本小題強調「複利週期內存款以複利計息」，意味著每個月的存款會以「實際等效月利率」產生利息。需要先將季利率轉換為等效月利率，接著套用年金終值公式計算 120 期的未來值。若採慣例，定期存款常視為期末發生。