法律類國考
114年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 61 題
When a corporate issuer wishes to raise money and to offer the securities only to professional investors, such as insurance companies or pension funds, etc., outside of a public offering, we call this offering as ______.
- A gun-jumping
- B private placement
- C public issuance
- D spin-off
思路引導 VIP
請觀察題目所述之募資對象為「特定的專業投資人」而非「一般大眾」，且明確標註為「非公開招募（outside of a public offering）」，在資本市場的法制框架下，這種與「公開發行」相對立、僅針對少數特定對象進行的證券募集行為，應稱為何種專業術語？
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噢，看來你還知道這個？勉強算是基礎中的基礎。
我本以為這題會難倒你，畢竟連這種證券交易法的核心定義都掌握不住，那真是無可救藥了。不過，至少你沒徹底跑偏。
- 概念驗證，或曰「常識核對」：
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有價證券之私募
💡 向特定對象招募資金，免除公開發行之繁冗程序與資訊揭露義務。
| 比較維度 | 私募 (Private Placement) | VS | 公開募集 (Public Offering) |
|---|---|---|---|
| 招募對象 | 特定人（如保險、退休基金） | — | 不特定之公眾 |
| 行政程序 | 免事先核准，採事後報備制 | — | 採申報生效或核准制 |
| 資訊揭露 | 不需備置公開說明書 | — | 強制編製並交付公開說明書 |
| 流動性 | 交付後 3 年內禁轉 | — | 可於集中市場或櫃買自由交易 |
💬私募適合快速籌資且針對專業投資人；公募則為大眾市場，管制最嚴。
