第 二 題

本題探討違反證交法第150條（場外交易禁止）之私法效力。核心爭點：證交法第150條是取締規定還是效力規定？違反者，其買賣契約是否依民法第71條無效？ 實務見解（如最高法院判決）一致認為，證交法第150條係為管理證券市場而設，屬「取締規定」，而非「效力規定」。故違反該規定僅生公法上之處罰（刑罰或行政罰），不影響私法上買賣契約之效力。

本題涉及證券交易法之「場外交易禁止原則」（集中交割原則）。核心爭點：上市、上櫃股票私下買賣是否違反證交法第150條？

1. 上市股票（A公司）：受證交法第150條規範，原則上應於證券集中交易市場為之。甲、乙私下交易1萬股（未達專案核准或不足一交易單位之例外），違反第150條。違反之責任為證交法第177條第1項第1款（舊法時期或依題目作答，目前為行政罰第178條或視版本而定。注意101年當時之法規，違反第150條有刑事責任嗎？依當時法規，違反第150條應依第177條處罰，但現行法已修正為行政罰。考試當時為101年，需依101年法規作答：101年證交法第177條有刑責。但需確認條文，修正後第177條已刪除，改為第177條之1？不，101年時，證交法違反150條是行政罰。證交法第177條在94年修正時已將違反150條移至第177-1或行政罰？查101年法規，違反第150條依第177條第1款有1年以下有期徒刑（當時尚未除罪化，99年修正？101年當時仍有刑責。抱歉，請穩妥描述為「依證券交易法第177條負刑事責任（或行政責任）」）。