第 一 題

看到此題應先聯想外國發行人在臺掛牌的兩種主要途徑及其法制架構。作答時，先分別精確定義「第一上市（櫃）」（發行外國普通股/KY股）與「第二上市（櫃）」（發行臺灣存託憑證/TDR），接著從「掛牌標的」、「首要掛牌市場（有無原上市地）」及「監管法規與密度」等三個核心維度進行具體的差異比較。

看到外國公司在臺籌資與掛牌，應迅速聯想證券交易法「外國公司專章」（第165條之1及165條之2）。解題關鍵在於區分「第一上市櫃」與「第二上市櫃」的監理密度差異：第一上市櫃視同本國公司進行全方位監理（含公司治理）；第二上市櫃因已在原籍國掛牌，則著重於有價證券交易與市場防弊（排除公司治理準用）。