地特三等申論題
107年
[商業行政] 證券交易法
第 二 題
二、A 上市公司（下稱 A 公司）為拓展海外業務，便以其董事及經理人為對象，經股東會特別決議私募發行 2000 萬股之普通股，甲為 A 公司總經理且因而於 107 年 1 月 1 日應募取得 200 萬股。惟於應募後，甲因資金需求，於 107 年 12 月 10 日將其中 100 萬股出售予其友人。試問甲之行為是否合法？其出售股票之效力為何？（25 分）
📝 此題為申論題
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看到私募有價證券的轉讓，應立刻聯想「證券交易法第43條之8」的三年閉鎖期規定。解題層次須分明：先檢驗客觀轉讓時間與對象是否符合例外條款（合法性）；接著探討違反閉鎖期規定的私法效力，引人民法第71條「取締規定 vs. 效力規定」之實務與學說爭議進行論述。
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【爭點】甲於取得私募股票未滿三年即轉讓之行為是否合法？違反證交法私募有價證券轉讓限制（閉鎖期）之私法上效力為何？ 【解析】 壹、法規依據
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