調查局四等申論題
109年
[財經實務組] 財務管理概要
第 一 題
📖 題組：
某股票基金安排投資組合的相關內容如下所示： 股票 投資金額 預期報酬率 貝他（β）係數 甲公司 20 億元 15% 2 乙公司 60 億元 12% 1.6 丙公司 20 億元 8% 1.2 依據上述資料，回答下列問題： (一)試計算該組合的預期報酬率。（8 分） (二)試計算該組合的貝他（β）係數值。（8 分） (三)股票市場報酬率若為 10%，無風險利率是 3%，該組合要求的報酬率為何？（9 分）
某股票基金安排投資組合的相關內容如下所示： 股票 投資金額 預期報酬率 貝他（β）係數 甲公司 20 億元 15% 2 乙公司 60 億元 12% 1.6 丙公司 20 億元 8% 1.2 依據上述資料，回答下列問題： (一)試計算該組合的預期報酬率。（8 分） (二)試計算該組合的貝他（β）係數值。（8 分） (三)股票市場報酬率若為 10%，無風險利率是 3%，該組合要求的報酬率為何？（9 分）
📝 此題為申論題，共 3 小題
小題 (一)
試計算該組合的預期報酬率。（8 分）
思路引導 VIP
本題測驗投資組合預期報酬率的計算。首先須將各別股票的投資金額加總得出總投資金額，進而求出各股票在投資組合中所佔的權重；接著利用加權平均的概念，將各權重乘上對應的預期報酬率並加總即可求解。
小題 (二)
試計算該組合的貝他（β）係數值。（8 分）
思路引導 VIP
考生看到此題應先聯想到投資組合風險的衡量方式。投資組合的貝他（β）係數即為個別資產貝他係數的「加權平均數」，只需先算出總投資金額及各股票的權重，再代入公式求和即可。
小題 (三)
股票市場報酬率若為 10%，無風險利率是 3%，該組合要求的報酬率為何？（9 分）
思路引導 VIP
看到「市場報酬率」、「無風險利率」以及前面提到的「貝他係數」，應立即聯想到「資本資產定價模型（CAPM）」。解題時需先算出投資組合整體的貝他係數，再代入 CAPM 公式求出該組合的要求報酬率。