司法三等申論題
109年
[檢察事務官財經實務組] 證券交易法與商業會計法
第 二 題
📖 題組：
證券市場提供企業籌集營運所需要之資金，透過有價證券之募集與發行勸誘投資人參與，而證券交易法規定募集資金之機制又可分為公開招募（Public Offer）與私募（Private Placement）兩種不同管道，試檢具理由回答下列問題：
證券市場提供企業籌集營運所需要之資金，透過有價證券之募集與發行勸誘投資人參與，而證券交易法規定募集資金之機制又可分為公開招募（Public Offer）與私募（Private Placement）兩種不同管道，試檢具理由回答下列問題：
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (二)
現行規定對於兩種管道進行之程序、勸募之對象、有價證券之訂價與投資人取得後轉讓之規範有何不同？（15分）
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本題為標準的制度比較題。考生應先掌握『公開招募（向非特定人）』與『私募（向特定人）』的本質差異，接著緊扣題目要求的四個比較基準（程序、對象、訂價、轉讓），精確引出《證券交易法》第22條、第43-6條及第43-8條等核心規範進行對比論述。
小題 (一)
區分兩種不同管道之立法理由為何？未依公開招募與私募之程序規定進行勸募之行為，其刑事法律責任為何？（10分）
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本題測驗證交法對於『籌資管道』之雙軌制法理及違法後果。思考時應先從『投資人保護（資訊不對稱、風險承受度）』與『企業籌資便利性』之權衡來解釋公募與私募之區分理由；接著，針對違法勸募，必須點出違反證交法第22條第1項（未經申報生效），並精準引出第174條第2項第3款之刑事責任。