高考申論題
112年
[商業行政] 證券交易法
第 四 題
四、A為甲公開發行公司之負責人，事先知悉公司今年度盈餘大幅增加之重大利多消息後，於3月16日至4月1日止，計15個交易日陸續買進400,000股，後於5月6日始於股市觀測站公布5月5日董監事會決議稅後盈餘及配股之重大消息，估計獲取之利益約為4,000萬元。請問A買進甲公司股票是否違反證券交易法規定，如有違反並請說明A應負的法律責任？（25分）
📝 此題為申論題
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看到本題，典型的「內線交易」案例。解題邏輯必須嚴謹依循《證券交易法》第157條之1的構成要件進行拆解：(1) 身分要件：A為負責人，為第1款之內部人。(2) 消息要件：盈餘大幅增加且配股，屬重大影響股價利多消息。(3) 主觀與時間要件：於消息明確（事先知悉）後，未公開前（5/6才公開，3/16至4/1買進）交易。完成要件該當性分析後，再論述其民事與刑事責任：民事依第157-1條第3項負賠償責任；刑事部分，由於不法獲利約4000萬，未達一億元之加重刑責門檻，適用第171條第1項第1款之一般內線交易罪。
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【考點分析】 本題測驗「內線交易」之構成要件（內部人身分、重大消息成立與明確、消息未公開前買賣）以及違反內線交易規定應負之民事與刑事法律責任。 【理論/法規依據】
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