法律類申論題
104年
商事法(公司法、保險法、票據法、證券交易法)
第 一 題
📖 題組：
A 公司為在臺灣證券交易所掛牌之上市公司，以經營電子用品及家電販賣為主業， 在臺灣設有 300 家分公司，經營版圖快速擴張；甲、乙、丙三人分別擔任 A 公司之 董事長、總經理及會計主管，B 證券公司則為 A 公司之股務代理機構，代為辦理股 務事務及股東會相關事務。又 C 公司為依美國德拉瓦州公司法設立之公司，每股面 額美金 0.001 元，共發行 1 億股，其股票不僅尚未在美國納斯達克證券交易所 （NASDAQ）申請掛牌上市，亦未在納斯達克櫃檯公報板（OTCBB）之報價系統 進行買賣交易，A 公司則持有 C 公司已發行股份總數之 80%。試附理由回答下列問 題： (一)若 A 公司因經營陷入困境，需要資金維持營運，經股東會之特別決議，擬對符合 主管機關所定條件之自然人、法人或基金，私募發行普通股 3,000 萬股，每股價格 新臺幣 18 元，其後 A 公司洽定由 D 公司、E 公司及 F 公司等投資人全數認購， 並依認股人之請求，提供與本次股票私募有關之公司財務、業務或其他資訊（以 下簡稱「投資說明書」）。經查甲、乙、丙三人為促成投資人同意認購，竟於投 資說明書中虛偽記載 A 公司之財務規劃及投資計畫，後因東窗事發，投資人受到 重大損害。若投資人欲依證券交易法之規定，向 A 公司及甲、乙、丙三人請求賠 償，應以何規定作為請求權基礎？（20 分） (二)若 A 公司為出售其所持有之 C 公司股票，遂在 A 公司總部召開記者招待會，由 甲向記者聲稱「C 公司之股票已在美國納斯達克證券交易所（NASDAQ）申請掛 牌上市，前景可期」，隔日各大報章媒體亦大幅報導 C 公司已掛牌上市之消息， A 公司並未更正。其後，A 公司竟未向主管機關申報，即私自透過地下盤商向投 資人公開招募，以遠高於合理價格之每股 8 元美金，將 C 公司之股票出售給廣大 投資人，投資人因而受到重大損害。案經投資人向檢調單位檢舉該行為屬違反證 券交易法之犯罪行為，則檢察官應依何規定提起公訴，始為妥當？（20 分）
A 公司為在臺灣證券交易所掛牌之上市公司，以經營電子用品及家電販賣為主業， 在臺灣設有 300 家分公司，經營版圖快速擴張；甲、乙、丙三人分別擔任 A 公司之 董事長、總經理及會計主管，B 證券公司則為 A 公司之股務代理機構，代為辦理股 務事務及股東會相關事務。又 C 公司為依美國德拉瓦州公司法設立之公司，每股面 額美金 0.001 元，共發行 1 億股，其股票不僅尚未在美國納斯達克證券交易所 （NASDAQ）申請掛牌上市，亦未在納斯達克櫃檯公報板（OTCBB）之報價系統 進行買賣交易，A 公司則持有 C 公司已發行股份總數之 80%。試附理由回答下列問 題： (一)若 A 公司因經營陷入困境，需要資金維持營運，經股東會之特別決議，擬對符合 主管機關所定條件之自然人、法人或基金，私募發行普通股 3,000 萬股，每股價格 新臺幣 18 元，其後 A 公司洽定由 D 公司、E 公司及 F 公司等投資人全數認購， 並依認股人之請求，提供與本次股票私募有關之公司財務、業務或其他資訊（以 下簡稱「投資說明書」）。經查甲、乙、丙三人為促成投資人同意認購，竟於投 資說明書中虛偽記載 A 公司之財務規劃及投資計畫，後因東窗事發，投資人受到 重大損害。若投資人欲依證券交易法之規定，向 A 公司及甲、乙、丙三人請求賠 償，應以何規定作為請求權基礎？（20 分） (二)若 A 公司為出售其所持有之 C 公司股票，遂在 A 公司總部召開記者招待會，由 甲向記者聲稱「C 公司之股票已在美國納斯達克證券交易所（NASDAQ）申請掛 牌上市，前景可期」，隔日各大報章媒體亦大幅報導 C 公司已掛牌上市之消息， A 公司並未更正。其後，A 公司竟未向主管機關申報，即私自透過地下盤商向投 資人公開招募，以遠高於合理價格之每股 8 元美金，將 C 公司之股票出售給廣大 投資人，投資人因而受到重大損害。案經投資人向檢調單位檢舉該行為屬違反證 券交易法之犯罪行為，則檢察官應依何規定提起公訴，始為妥當？（20 分）
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
若 A 公司因經營陷入困境，需要資金維持營運，經股東會之特別決議，擬對符合
主管機關所定條件之自然人、法人或基金，私募發行普通股 3,000 萬股，每股價格
新臺幣 18 元，其後 A 公司洽定由 D 公司、E 公司及 F 公司等投資人全數認購，
並依認股人之請求，提供與本次股票私募有關之公司財務、業務或其他資訊（以
下簡稱「投資說明書」）。經查甲、乙、丙三人為促成投資人同意認購，竟於投
資說明書中虛偽記載 A 公司之財務規劃及投資計畫，後因東窗事發，投資人受到
重大損害。若投資人欲依證券交易法之規定，向 A 公司及甲、乙、丙三人請求賠
償，應以何規定作為請求權基礎？（20 分）
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各位考生好，我是閱卷委員。拿到這題，請先深呼吸，不要看到「虛偽記載」跟「公司高層」就興奮地把證交法第20條之1或第32條的要件默寫出來。這題的關鍵字在於『私募』。證券交易法對於『公開招募』與『私募』的規範密度與適用法條截然不同。這是一道經典的『體系定性題』，考驗你對證交法民事責任體系的熟悉度。
- 辨識爭點與區分核心/附帶爭點：
小題 (二)
若 A 公司為出售其所持有之 C 公司股票，遂在 A 公司總部召開記者招待會，由
甲向記者聲稱「C 公司之股票已在美國納斯達克證券交易所（NASDAQ）申請掛
牌上市，前景可期」，隔日各大報章媒體亦大幅報導 C 公司已掛牌上市之消息，
A 公司並未更正。其後，A 公司竟未向主管機關申報，即私自透過地下盤商向投
資人公開招募，以遠高於合理價格之每股 8 元美金，將 C 公司之股票出售給廣大
投資人，投資人因而受到重大損害。案經投資人向檢調單位檢舉該行為屬違反證
券交易法之犯罪行為，則檢察官應依何規定提起公訴，始為妥當？（20 分）
思路引導 VIP
各位同學，這是一題非常經典的「外國有價證券」與「證券詐欺」綜合考題。看到題目時，請先在腦中建立一條時間軸與主體關係圖：A公司（母公司/出賣人）→甲（負責人/行為人）→C公司（標的物：未上市外國公司股票）→投資人（被害人）。 【爭點辨識與拆解】