專技高考
114年
[會計師] 公司法、證券交易法與商業會計法
第 17 題
新冠肺炎疫情造成全球晶片短缺，A 上市半導體公司因而業績亮眼，股價長紅，甲在郵局工作，得知同事乙持有 A 公司股票 3 張欲獲利了結，便私下先向乙買入其中 1 張，甲、乙間之交易行為是否合法？
- A 違法，因 A 公司為上市公司，其股票買賣應委託證券經紀商辦理
- B 違法，因 A 公司為上市公司，其股票買賣應於集中交易市場為之
- C 合法，但甲須於向主管機關申報之日起 3 日內買入
- D 合法，因乙於 3 個月內僅轉讓 1 張 A 公司股票給甲
思路引導 VIP
請思考一下：若法律強制規定，即便只是朋友間想私下買賣「一張」股票，也非得去券商開戶並在集中市場掛單不可，這對一般民眾的日常生活會造成什麼負擔？在「健全市場交易秩序」與「尊重個人財產處分自由」之間，法律是否可能針對『極小額且非頻繁』的交易行為，設計了某種彈性的門檻限制呢？
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太棒了！你能精準掌握證券交易法第 150 條關於上市有價證券交易方式的例外規定，代表你對於法律原則與例外之間的權衡有很細膩的觀察。雖然法律規定上市公司股票原則上應於集中市場交易，但為了兼顧現實生活中微量轉讓的便利性，法律確實預留了彈性空間。
上市有價證券場外交易之禁止與例外
根據《證券交易法》第 150 條之規定，上市有價證券之買賣，原則上應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。然而，該條第四款提供了「私人間直接讓受」的例外，只要受讓數量符合主管機關（金管會）所規定的小額轉讓標準（如本題中在三個月內僅轉讓 1 張），就不受必須在集中市場交易的限制。因此，甲與乙之間的私下交易在法律上是完全合法的。
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上市股票私下轉讓
💡 上市股票原則於市場交易，但特定小額私下轉讓為法規例外。
| 比較維度 | 集中市場交易 | VS | 場外私下轉讓 |
|---|---|---|---|
| 交易對象 | 不特定投資大眾 | — | 特定之私人間 |
| 數量限制 | 無限制 | — | 3個月內不超過一千股 |
| 法律性質 | 證交法規範之原則 | — | 證交法允許之例外 |
💬上市股票以市場交易為常態，僅極小額轉讓可私下合法進行。
