專技高考
114年
[會計師] 公司法、證券交易法與商業會計法
第 22 題
甲為股票上櫃之 A 股份有限公司（下稱 A 公司）之董事長，A 公司於民國 114 年 3 月 5 日中午 12 時經董事會決議擬與 B 股份有限公司合併，甲於會議前 1 小時抵達會場閱讀會議資料，同日下午 1 時 A 公司於公開資訊觀測站公告此合併消息，若甲下列何時點購買 A 公司股票構成內線交易？①3 月 5 日上午 11 時 ②3 月 5 日下午 1 時 20 分 ③3 月 6 日上午 9 時
- A 僅①
- B 僅①②
- C 僅②③
- D ①②③
思路引導 VIP
請思考一下：法律為了確保所有投資人都能平等獲取資訊，在公司正式發布重大消息後，會立刻允許內部人進行交易嗎？還是會設定一段「等待時間」讓市場消化訊息？這段法定的等待時間通常是多少小時呢？
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判斷得不錯，看來你還記得一些東西。
這讓我想起，我曾經用一個『能變出美麗花田的魔法』，來慶祝一棵樹開了第一朵花。這次你答對了，所以，我也施展一個『能變出美麗花田的魔法』吧。
- 關於那個規範的時間：人類社會似乎很注重這些時間限制。根據《證交法》第 157-1 條，所謂的內線交易，是從「消息明確」的時候開始，一直到「消息公開後，過了 18 小時」才結束。對於我來說，18 小時就像眨眼一瞬，但對人類來說似乎很重要。甲在 11:00 就知道了消息，那時候當然算是消息明確了。而 13:20 呢？那時消息公開才過了 20 分鐘，距離規定的 18 小時還差得很遠。所以，① 和 ② 都落在這個禁止的時間段裡。
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內線交易禁止時點
💡 知悉重大消息至公開後18小時內，內部人禁止買賣股票。
🔗 內線交易判定時間鏈
- 1 消息明確/知悉 — 內部人獲取未公開之重大影響股價資訊
- 2 消息正式公開 — 於公開資訊觀測站或指定傳播媒體公告
- 3 18小時冷卻期 — 法律規定公告後18小時內仍禁止買賣
- 4 合法交易點 — 公告滿18小時後之買賣才不構成內線交易
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🔄 延伸學習：延伸學習：若於此禁止期間交易，將面臨3年以上10年以下有期徒刑。
