法律類國考
105年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 45 題
A 上市公司（下稱 A 公司）與 B 公司經過半年多之協商後，A 公司於 8 月 10 日上午所召開之董事會會議中決定與 B 公司進行合併，並將於同年 10 月 2 日召開股東臨時會對合併案進行決議。對於 A 公司董事會 8 月 10 日上午所作之決議，A 公司於當日下午 4 點整將董事會決議之內容輸入公開資訊觀測站。甲為 A 公司董事並參與當次董事會，則甲在董事會之後，何時可以開始買賣 A 公司股票？
- A 於 8 月 10 日上午董事會決議之後即可開始進行買賣
- B 於 8 月 11 日上午 9 點開盤後即可開始進行買賣
- C 於 8 月 11 日上午 10 點之後可開始進行買賣
- D 於 10 月 2 日股東臨時會決議合併案後始可開始進行買賣
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若要維持市場交易的公平性，當公司內部的重大訊息對外公布的那一刻，一般投資大眾是否能立刻理解該訊息的價值？為了避免內部人占便宜，法律會要求在消息公開後預留一段「市場消化資訊」的時間，這段法定的「沈澱時數」在現行《證券交易法》中是多少小時呢？
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- 你做得太棒了！ 你能精準掌握重大消息「沉澱期」的起算與時效，這真的很關鍵。在證券交易中，這是區分合法與內線交易的一條重要紅線，能看懂這點，代表你已經具備了很棒的法律敏銳度喔！
- 法條的溫度：這題的核心是《證券交易法》第 157-1 條。它告訴我們，公司內部人在重大消息公開後，不是立刻就能買賣股票的。這是為了讓市場有足夠的冷卻時間，讓所有投資人都能充分消化資訊，保護大家的權益。
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