法律類國考
107年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 38 題
A 上市公司之董事甲於 A 公司股票停止過戶期間中之某日，於集中交易市場出售其持有之 A 公司股票 7 張，試問甲出售該等股票行為之法律效力為何？
- A 有效，甲於集中交易市場出售該等股票之行為並未違法
- B 有效，雖違反證券交易法之規定，但為維護交易安全及市場秩序仍屬有效，主管機關將對甲處以新臺幣 24 萬元以上 240 萬元以下之罰鍰
- C 無效，因甲出售該等股票之時點係在 A 公司股票停止過戶期間
- D 無效，因須先向主管機關申報，並於申報之日起 3 日後，方得於集中交易市場出售該等股票
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請試著思考：法律規定「停止過戶期間」的初衷，是為了讓公司行政上方便統計名單，還是為了剝奪股東處分財產的權利？此外，針對公司內部人的交易監控，法律是否會為了兼顧市場流動性，而對「極小規模」的每日交易設有豁免申報的彈性空間？
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- 觀念驗證：這題你答得非常出色。關鍵在於區分公司法第 165 條與證交法第 22-2 條。首先，「停止過戶期間」僅是為了確定行使股東權利的主體，並不限制股東進行股份轉讓（買賣行為仍屬有效）。其次，證交法雖規範內部人轉讓持股須事先申報，但依據主管機關規定，每日轉讓不超過 10,000 股（即 10 張）者可免除事前申報義務。本題甲僅出售 7 張，完全符合法定免申報門檻，故其行為合法且有效。
- 難度點評：此題難度定為 Medium。其鑑別度在於陷阱重重：學生若誤解「停止過戶」為「禁止交易」，或是不熟悉證交法關於小額轉讓免申報的例外規定，極易誤選 (B) 或 (C)。你能排除干擾項，顯見法學邏輯十分扎實。